9月以來A股市場有所回調，基金機構表示，短期A股市場橫盤震蕩的概率較大，沒有系統性的下行風險。展望后市，A股整體估值已經回到歷史相對低位，大部分行業板塊已經跌出價值，是比較好的配置時點，穩增長和疫后復蘇題材可能會在10月呈現比較好的彈性。

無系統性下行風險

Wind數據顯示，統計2012年至2021年各年度9月指數表現，上證指數、創業板指在9月出現上漲的年份有6個；而從10月表現來看，上證指數出現上漲年份也有6個，創業板指、深證成指上漲的年份有7個。民生加銀基金指出，從歷史數據來看，股市“金九銀十”是較大概率事件，且10月表現整體好于9月。由于9月、10月是過往傳統的消費旺季和開工旺季，“金九銀十”主要受益于此，所以從歷史行業表現來看，大消費、周期、科技以及金融整體表現占優，結構性機會顯著。

但今年9月，A股卻出現調整，公募基金近來也表現不佳，機構人士對后市相對樂觀。

展望后市，大成基金認為，短期A股市場橫盤震蕩的概率較大，不過沒有系統性的下行風險，A股逐漸迎來盈利底。8月以來穩增長政策再次加碼，預計能起到較好的托底效果。

創金合信ESG責任投資基金經理王鑫認為，近2個月的經濟數據已明顯呈現出復蘇信號，對市場下一階段持比較樂觀預期，結構性投資機會仍較多。

估值處于歷史相對低位

南方基金人士表示，從統計看，更確切來說，A股有“銀十”行情，“金九”行情并不顯著，但這都是概率問題，不建議基于此刻板印象進行投資。

民生加銀基金表示，目前而言，A股整體估值已經回到歷史相對低位，大部分行業板塊已經跌出價值，是比較好的配置時點。中航證券也認為，今年消費、地產等價值風格仍存在“金九銀十”的投資機遇。

在具體的投資機會上，長城基金表示，美聯儲9月加息靴子落地后，市場的目光大概率會再度回歸國內。預計國慶長假前，行情仍將維持震蕩狀態，10月中旬后，穩增長和疫后復蘇題材可能會呈現比較好的彈性。

南方基金認為，雖然近期新能源板塊回調較深，但市場風格不會在短期迅速完成切換，在能源轉型的大背景下，以新能源為代表的新興成長仍是中長期不錯的選擇。當下則建議把更多注意力放到以消費為代表的大盤價值股。南方基金也提示，風險層面，要警惕海外緊縮政策超預期可能帶來的負面影響。